<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?>
<!DOCTYPE article PUBLIC "-//NLM//DTD JATS (Z39.96) Journal Publishing DTD v1.3 20210610//EN" "JATS-journalpublishing1-3.dtd">
<article article-type="research-article" dtd-version="1.3" xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" xmlns:xlink="http://www.w3.org/1999/xlink" xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance" xml:lang="ru"><front><journal-meta><journal-id journal-id-type="publisher-id">rusjel</journal-id><journal-title-group><journal-title xml:lang="ru">Russian Journal of Economics and Law</journal-title><trans-title-group xml:lang="en"><trans-title>Russian Journal of Economics and Law</trans-title></trans-title-group></journal-title-group><issn pub-type="ppub">2782-2923</issn><publisher><publisher-name>"TCE "Taglimat"" Ltd.</publisher-name></publisher></journal-meta><article-meta><article-id pub-id-type="doi">10.21202/1993-047X.12.2018.4.816-827</article-id><article-id custom-type="edn" pub-id-type="custom">YPLHGP</article-id><article-id custom-type="elpub" pub-id-type="custom">rusjel-2149</article-id><article-categories><subj-group subj-group-type="heading"><subject>Research Article</subject></subj-group><subj-group subj-group-type="section-heading" xml:lang="ru"><subject>ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ НАРОДНЫМ ХОЗЯЙСТВОМ</subject></subj-group><subj-group subj-group-type="section-heading" xml:lang="en"><subject>ECONOMICS AND NATIONAL ECONOMY MANAGEMENT</subject></subj-group></article-categories><title-group><article-title>Об эволюции моделей переключающегося режима воспроизводства</article-title><trans-title-group xml:lang="en"><trans-title>On the evolution of the model of shifting mode of reproduction</trans-title></trans-title-group></title-group><contrib-group><contrib contrib-type="author" corresp="yes"><name-alternatives><name name-style="eastern" xml:lang="ru"><surname>Маевский</surname><given-names>В. И.</given-names></name><name name-style="western" xml:lang="en"><surname>Maevsky</surname><given-names>V. I.</given-names></name></name-alternatives><email xlink:type="simple">maev1941@bk.ru</email><xref ref-type="aff" rid="aff-1"/></contrib><contrib contrib-type="author" corresp="yes"><name-alternatives><name name-style="eastern" xml:lang="ru"><surname>Малков</surname><given-names>С. Ю.</given-names></name><name name-style="western" xml:lang="en"><surname>Malkov</surname><given-names>S. Yu.</given-names></name></name-alternatives><email xlink:type="simple">s@malkov.org</email><xref ref-type="aff" rid="aff-1"/></contrib><contrib contrib-type="author" corresp="yes"><name-alternatives><name name-style="eastern" xml:lang="ru"><surname>Рубинштейн</surname><given-names>А. А.</given-names></name><name name-style="western" xml:lang="en"><surname>Rubinstein</surname><given-names>A. A.</given-names></name></name-alternatives><email xlink:type="simple">rubinstein.alexander@gmail.com</email><xref ref-type="aff" rid="aff-1"/></contrib></contrib-group><aff-alternatives id="aff-1"><aff xml:lang="ru"><institution>Институт экономики Российской академии наук</institution><country>Россия</country></aff><aff xml:lang="en"><institution>Institute of Economics of the Russian Academy of Sciences</institution><country>Russian Federation</country></aff></aff-alternatives><pub-date pub-type="collection"><year>2018</year></pub-date><pub-date pub-type="epub"><day>30</day><month>12</month><year>2018</year></pub-date><volume>12</volume><issue>4</issue><fpage>816</fpage><lpage>827</lpage><permissions><copyright-statement>Copyright &amp;#x00A9; Маевский В.И., Малков С.Ю., Рубинштейн А.А., 2018</copyright-statement><copyright-year>2018</copyright-year><copyright-holder xml:lang="ru">Маевский В.И., Малков С.Ю., Рубинштейн А.А.</copyright-holder><copyright-holder xml:lang="en">Maevsky V.I., Malkov S.Y., Rubinstein A.A.</copyright-holder><license xml:lang="ru" license-type="creative-commons-attribution" xlink:href="https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/" xlink:type="simple"><license-p>Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.</license-p></license><license xml:lang="en" license-type="creative-commons-attribution" xlink:href="https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/" xlink:type="simple"><license-p>This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.</license-p></license></permissions><self-uri xlink:href="https://www.rusjel.ru/jour/article/view/2149">https://www.rusjel.ru/jour/article/view/2149</self-uri><abstract><p>Цель: анализ эволюции моделей переключающегося режима воспроизводства (ПРВ), построение модели ПРВ-3. Методы: абстрактно-логический метод, методы моделирования экономической динамики применительно к переключающемуся режиму воспроизводства основного капитала.Результаты: несмотря на то, что основной капитал в обязательном порядке учитывается как в схемах воспроизводства, так и в моделях экономического роста, особенности функционирования экономики, возникающие вследствие сосуществования разных поколений основного капитала, до сих пор остаются за пределами как экономического мейнстрима, так и гетеродоксальных исследований. В статье кратко изложена теория переключающегося режима воспроизводства (ПРВ), которая восполняет указанный пробел. Рассмотрено несколько типов моделей ПРВ (ПРВ-1, ПРВ-2, ПРВ-3), которые отличаются друг от друга степенью развитости денежного механизма, обслуживающего воспроизводственные процессы, протекающие в реальном секторе экономики. На примере задачи по определению степени влияния структуры финансирования инвестиций в основной капитал на поведение ключевых макропоказателей РФ продемонстрированы возможности наиболее совершенной на сегодняшний день модели ПРВ-3. На ее основе был промоделирован сценарий перехода экономики РФ от характерной для 2014 г. структуры финансирования (состоящей на 46 % из собственных средств, 30 % - средств бюджетных и вышестоящих организаций, 24 % - иных привлеченных средств (кредитов)) к новой структуре, где собственные средства равны 50 %, средства бюджетных и вышестоящих организаций - 20 %, иные привлеченные средства - 30 %. Установлено, что этот переход способствует росту рентабельности и ВВП. Научная новизна: построена модель ПРВ-3, которая позволяет учитывать функционирование банковской системы и бюджетного механизма, опираясь на эффект эргодичности и следующий из него факт, что средства, приходящие от всех подсистем в обновляющуюся подсистему - это не только кредитные ресурсы, но и так называемые внутрифирменные денежные средства, перетекающие в обновляющуюся подсистему на безвозмездной основе. Практическая значимость: показано, что модель ПРВ-3 может быть использована для проведения практических расчетов по различным сценариям социально-экономического развития.</p></abstract><trans-abstract xml:lang="en"><p>Objective: to analyze the evolution of shifting mode of reproduction (SMR) models, to construct the SMR-3 model. Methods: abstract-logical method, methods of modelling the economic dynamics in relation to the switching regime of reproduction of fixed capital.Results: despite the fact that fixed capital is necessarily taken into account both in reproduction schemes and in models of economic growth, the peculiarities of economy functioning arising from the coexistence of different generations of fixed capital have remained outside both the economic mainstream and heterodox studies. The article briefly describes the theory of switching reproduction regime (SMR), which fills this gap. Several types of SMR models (SMR-1, SMR-2, SMR-3) are considered, which differ from each other in the degree of the monetary mechanism development that serves the reproduction processes occurring in the real sector of the economy. By the example of determining the degree of influence of the fixed capital investments structure on the key macro indicators in the Russian Federation, the possibilities of the most advanced SMR-3 model are demonstrated. On this basis, the scenario was simulated of the Russian economy transition from the typical for 2014 financing structure (46 % - own funds, 30 % - funds of budget and higher organizations, 24 % - other borrowed funds (loans)) to the new structure, where own funds are equal to 50%, funds of budget and higher organizations - 20 %, other borrowed funds - 30 %. It is established that this transition contributes to the growth of profitability and GDP. Scientific novelty: the model SMR-3 is constructed, which allows to take into account the functioning of the banking system and the budget mechanism, based on the effect of ergodicity and the fact that the funds coming from all subsystems to the updated subsystem are not only credit resources, but also the so-called intra-company funds flowing into the updated subsystem at no cost.Practical significance: it is shown that the SMR-3 model can be used to carry out practical calculations for various scenarios of socio-economic development.</p></trans-abstract><kwd-group xml:lang="ru"><kwd>экономика и управление народным хозяйством</kwd><kwd>теория воспроизводства</kwd><kwd>теория роста</kwd><kwd>переключающийся режим воспроизводства</kwd><kwd>поколения основного капитала</kwd></kwd-group></article-meta></front><back><ref-list><title>References</title><ref id="cit1"><label>1</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Могилат А. Н. Обзор основных каналов трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики и инструментов их анализа в Банке России // Деньги и кредит. 2017. № 9. С. 3-9.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Могилат А. Н. Обзор основных каналов трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики и инструментов их анализа в Банке России // Деньги и кредит. 2017. № 9. С. 3-9.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit2"><label>2</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Маевский В. И., Малков С. Ю. Новый взгляд на теорию воспроизводства. М.: ИНФРА-М, 2013. 238 с. DOI: 10.12737/862</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Маевский В. И., Малков С. Ю. Новый взгляд на теорию воспроизводства. М.: ИНФРА-М, 2013. 238 с. DOI: 10.12737/862</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit3"><label>3</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Маевский В. И., Малков С. Ю., Рубинштейн А. А. Новая теория воспроизводства капитала. Развитие и практическое применение. М.; СПб.: Нестор-История, 2016. 260 c.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Маевский В. И., Малков С. Ю., Рубинштейн А. А. Новая теория воспроизводства капитала. Развитие и практическое применение. М.; СПб.: Нестор-История, 2016. 260 c.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit4"><label>4</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Маевский В. И., Малков С. Ю., Рубинштейн А. А. Теория и модель перекрывающихся поколений основного капитала. М.: Институт экономики РАН, 2015. С. 7.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Маевский В. И., Малков С. Ю., Рубинштейн А. А. Теория и модель перекрывающихся поколений основного капитала. М.: Институт экономики РАН, 2015. С. 7.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit5"><label>5</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Клюкин П. Н. Наследие экономистов школы г. Киля в области теории производства // Гетеродоксия versus экономический редукционизм: микро-, мезо-, макро. М.: Институт экономики РАН, 2018. С. 148-169.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Клюкин П. Н. Наследие экономистов школы г. Киля в области теории производства // Гетеродоксия versus экономический редукционизм: микро-, мезо-, макро. М.: Институт экономики РАН, 2018. С. 148-169.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit6"><label>6</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Nurkse R. The Schematic Representation of the Structure of Production // Review of Economic Studies. Vol. 2. № 3 (June 1935).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Nurkse R. The Schematic Representation of the Structure of Production // Review of Economic Studies. Vol. 2. № 3 (June 1935).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit7"><label>7</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Löwe A. A Structural Model of Production // Social Research. 1952. Vol. 19. Pp. 135-176.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Löwe A. A Structural Model of Production // Social Research. 1952. Vol. 19. Pp. 135-176.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit8"><label>8</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Маевский В. Воспроизводство основного капитала и экономическая теория // Вопросы экономики. 2010, № 3. С. 76-80.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Маевский В. Воспроизводство основного капитала и экономическая теория // Вопросы экономики. 2010, № 3. С. 76-80.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit9"><label>9</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Samuelson P. A. An Exact Consumption-Loan Model of Interest with or without the Social Contrivance of Money// The Journal of Political Economy. Vol. 66. № 6 (Dec. 1958). Pp. 467-482.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Samuelson P. A. An Exact Consumption-Loan Model of Interest with or without the Social Contrivance of Money// The Journal of Political Economy. Vol. 66. № 6 (Dec. 1958). Pp. 467-482.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit10"><label>10</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Diamond P. National debt in a neoclassical growth model // The American Economic Review. Vol. 55. № 5, Part 1 (Dec. 1965). Pp. 1126-1150.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Diamond P. National debt in a neoclassical growth model // The American Economic Review. Vol. 55. № 5, Part 1 (Dec. 1965). Pp. 1126-1150.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit11"><label>11</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Ромер Д. Высшая макроэкономика / под ред. В. М. Полтеровича. М.: Изд. дом Высшей школы экономики, 2015. 854 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Ромер Д. Высшая макроэкономика / под ред. В. М. Полтеровича. М.: Изд. дом Высшей школы экономики, 2015. 854 с.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit12"><label>12</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Acemoglu D. Introduction to Modern Economic Growth. Princeton University Press. 2008. 1008 p.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Acemoglu D. Introduction to Modern Economic Growth. Princeton University Press. 2008. 1008 p.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit13"><label>13</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Blanchard O., Fischer S. The Overlapping Generations Model. Lectures on Macroeconomics, Cambridge: MIT Press, 1989. Pp. 91-152.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Blanchard O., Fischer S. The Overlapping Generations Model. Lectures on Macroeconomics, Cambridge: MIT Press, 1989. Pp. 91-152.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit14"><label>14</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Romer D. Infinite-Horizon and Overlapping-Generations Models. Advanced Macroeconomics (3rd ed.). N.Y.: McGraw Hill, 2006. Pp. 47-97.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Romer D. Infinite-Horizon and Overlapping-Generations Models. Advanced Macroeconomics (3rd ed.). N.Y.: McGraw Hill, 2006. Pp. 47-97.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit15"><label>15</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Маевский В. И., Малков С. Ю., Рубинштейн А. А. Теория перекрывающихся поколений основного капитала // Вестник Российской академии наук. 2016. Т. 86, № 1. С. 56.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Маевский В. И., Малков С. Ю., Рубинштейн А. А. Теория перекрывающихся поколений основного капитала // Вестник Российской академии наук. 2016. Т. 86, № 1. С. 56.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit16"><label>16</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Zodrow G. R., Diamond J. W. Dynamic Overlapping Generations Computable General Equilibrium Models and the Analysis of Tax Policy: The Diamond-Zodrow Model. Handbook of Computable General Equilibrium Modeling. Elsevier. 2013. Vol. 1. Pp. 743-813.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Zodrow G. R., Diamond J. W. Dynamic Overlapping Generations Computable General Equilibrium Models and the Analysis of Tax Policy: The Diamond-Zodrow Model. Handbook of Computable General Equilibrium Modeling. Elsevier. 2013. Vol. 1. Pp. 743-813.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit17"><label>17</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Hagemann H., Landesmann M., Scazzieri R. The Economics of Structural Change. Edward Elgar Publishing Ltd, 2003.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Hagemann H., Landesmann M., Scazzieri R. The Economics of Structural Change. Edward Elgar Publishing Ltd, 2003.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit18"><label>18</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Денежные механизмы и модель переключающегося режима воспроизводства / В. И. Маевский, С. А. Андрюшин, С. Ю. Малков, А. А. Рубинштейн // Вопросы экономики. 2016. № 9. С. 129-149.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Денежные механизмы и модель переключающегося режима воспроизводства / В. И. Маевский, С. А. Андрюшин, С. Ю. Малков, А. А. Рубинштейн // Вопросы экономики. 2016. № 9. С. 129-149.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit19"><label>19</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Маевский В. И., Малков С. Ю., Рубинштейн А. А. Анализ экономической динамики США, СССР и России с помощью модели ПРВ // Вопросы экономики. 2018. № 7. С. 82-95.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Маевский В. И., Малков С. Ю., Рубинштейн А. А. Анализ экономической динамики США, СССР и России с помощью модели ПРВ // Вопросы экономики. 2018. № 7. С. 82-95.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit20"><label>20</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Маевский В. И., Малков С. Ю., Рубинштейн А. А. Особенности и проблемы моделирования переключающегося режима воспроизводства // Экономика и математические методы. 2015. Т. 51. № 1. С. 26-44.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Маевский В. И., Малков С. Ю., Рубинштейн А. А. Особенности и проблемы моделирования переключающегося режима воспроизводства // Экономика и математические методы. 2015. Т. 51. № 1. С. 26-44.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit21"><label>21</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Маевский В., Малков С. Перспективы макроэкономической теории воспроизводства // Вопросы экономики. 2014. № 4. С. 137-154.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Маевский В., Малков С. Перспективы макроэкономической теории воспроизводства // Вопросы экономики. 2014. № 4. С. 137-154.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit22"><label>22</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Маркс К. Капитал. Критика политической экономии. М.: Эксмо, 2011. Т. II.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Маркс К. Капитал. Критика политической экономии. М.: Эксмо, 2011. Т. II.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit23"><label>23</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Маевский В. И., Рубинштейн А. А. Фрагменты теории переключающегося воспроизводства и ее апробация на статистике США // Вестник Российской академии наук. 2016. № 3. С. 106-125.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Маевский В. И., Рубинштейн А. А. Фрагменты теории переключающегося воспроизводства и ее апробация на статистике США // Вестник Российской академии наук. 2016. № 3. С. 106-125.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit24"><label>24</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Дементьев В. Е. Микро- и мезооснования макроэкономической динамики // Вестник университета (Государственный университет управления). 2015. № 8. С. 103-109.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Дементьев В. Е. Микро- и мезооснования макроэкономической динамики // Вестник университета (Государственный университет управления). 2015. № 8. С. 103-109.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit25"><label>25</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Кумхоф М., Якоб З. Правда о банках // Финансы и развитие. 2016. Т. 53. № 1. С. 50-53.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Кумхоф М., Якоб З. Правда о банках // Финансы и развитие. 2016. Т. 53. № 1. С. 50-53.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit26"><label>26</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Полбин A. B. Построение динамической стохастической модели общего равновесия для экономики с высокой зависимостью от экспорта нефти // Экономический журнал ВШЭ. 2013. № 2. С. 323-359.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Полбин A. B. Построение динамической стохастической модели общего равновесия для экономики с высокой зависимостью от экспорта нефти // Экономический журнал ВШЭ. 2013. № 2. С. 323-359.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit27"><label>27</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Шараев Ю. В. Теория экономического роста. М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2006. 254 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Шараев Ю. В. Теория экономического роста. М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2006. 254 с.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit28"><label>28</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Дедова М. С., Пильник Н. П., Поспелов И. Г. Описание потребности в ликвидности со стороны российской банковской системы // Журнал Новой экономической ассоциации. 2014. № 4. С. 87-109.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Дедова М. С., Пильник Н. П., Поспелов И. Г. Описание потребности в ликвидности со стороны российской банковской системы // Журнал Новой экономической ассоциации. 2014. № 4. С. 87-109.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit29"><label>29</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Cohen В. H., Scatigna М. Banks and capital requirements: Channels of adjustment // BIS Working Papers. 2014. № 443. March.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Cohen В. H., Scatigna М. Banks and capital requirements: Channels of adjustment // BIS Working Papers. 2014. № 443. March.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit30"><label>30</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Crowley J. Central and commercial bank balance sheet risk before, during, and after the global financial crisis // IMF Working Paper. 2015. № 47.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Crowley J. Central and commercial bank balance sheet risk before, during, and after the global financial crisis // IMF Working Paper. 2015. № 47.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit31"><label>31</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Hofmann B., Zhu F. Central bank asset purchases and inflation expectations // BIS Quarterly Review. 2013. March. Pp. 23-35.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Hofmann B., Zhu F. Central bank asset purchases and inflation expectations // BIS Quarterly Review. 2013. March. Pp. 23-35.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit32"><label>32</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Андрюшин С. А., Бурлачков В. К. Механизм денежного мультипликатора: мировая и российская практика // Банковское дело. 2015. № 12. С. 4-11.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Андрюшин С. А., Бурлачков В. К. Механизм денежного мультипликатора: мировая и российская практика // Банковское дело. 2015. № 12. С. 4-11.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit33"><label>33</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Dib A. Capital requirement and financial frictions in banking: Macroeconomic implication // Bank of Canada Working Paper. 2010. № 26.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Dib A. Capital requirement and financial frictions in banking: Macroeconomic implication // Bank of Canada Working Paper. 2010. № 26.</mixed-citation></citation-alternatives></ref></ref-list><fn-group><fn fn-type="conflict"><p>The authors declare that there are no conflicts of interest present.</p></fn></fn-group></back></article>
