Current state of the mortgage pool of securitized assets in VTB24 bank

Objective: to analyze the current state of mortgage coverage of bonds issued by “VTB 24” PJSC and to identify the factors influencing the credit risk level of these securities.Methods: the analysis is based on the inductive and logical methods of cognition of economic phenomena, which made it possible to identify certain indicators of the quality of mortgage loans and their impact on the credit risk level of the entire pool of securitized assets. Graphic method and method of scientific abstraction were used for visual demonstration of the revealed interrelations. Results: the article deals with approaches to estimation of mortgage-backed securities. It is shown that the main mechanism of mortgage coverage is the transfer of assets into the pool of mortgage loans, which is the source of mortgage-backed bonds. It is emphasized that, due to the lack of methodology to discover the reliability of such bonds, there are risks of default on bonds for investors. The article analyzes the indicators characterizing the increase in the credit risk of mortgage loans under economic stagnation; the conclusion is made that there is a connection between the income of the population, the housing market and the level of mortgage rates. The credit pools of VTB-24 were studied on the basis of publicly available information contained in the register of mortgage coverage of bonds. As a result, it was determined that the loans issued during2013-2014 proved to be more risky; accordingly, the level of mortgage bonds for the second pool is also higher. Also the assessment of credits on the territorial basis was made; the districts were revealed, in which the share of default credits is higher; the factors influencing such situation were revealed.Scientific novelty: the article proposes a new approach to the assessment of credit risk of mortgage-backed bonds, based on the analysis of the influence of various factors on the behavior of securitized mortgage loans borrowers.Practical significance: the identified current trends in securitized loan pools are of practical importance for originators, and should be taken into account in the formation of future pools. On the other hand, the performed analysis is of practical importance for investors wishing to place their funds in such securities. The proposed study of the mortgage loan pool makes it possible to correlate the current risk level with the expected yield and to replenish the investment portfolio with the necessary assets.

экономика и управление народным хозяйством, секьюритизация, ипотечное покрытие, ипотечная секьюритизация, кредитный риск, дефолт

1. Малышева Е. Н. Мегарегулятор как гарант финансовой стабильности государства // Экономика и предпринимательство. 2015. № 5-2 (58-2). С. 843-846.

2. Santos T. Credit booms: implications for the public and the private sector / comments by A. Velasco, 2015. Pp. 1-15. URL: http://www.bis.org/publ/work481.pdf (дата обращения: 20.12.2017).

3. Balzacq T., Léonard S., Ruzicka J. «Securitization» revisited: theory and cases // International Relations. 2016 № 30 (4). Pp. 494-531. DOI: 10.1177/0047117815596590

4. Александрова Н. В. Понятие и виды секьюритизации // Финансы и кредит. 2007. № 5. С. 26-30.

5. Алмосов А. П. Теоретические основы секьюритизации активов // Финансы и кредит. 2012. № 48 (528). С. 43-52.

6. Order R. On the Economics of Securitization: A Framework and Some Lessons from U.S. Experience // Ross School of Business Working Paper Series. Working Paper. 2007. № 1082. May. Pp. 1-31.

7. Lupyr A., Belozerov S. A. Financial instrument so fasset securitization market // Технологическая перспектива в рамках евразийского пространства: новые рынки и точки экономического роста. 1-я Международная научная конференция: материалы конференции. СПб.: Научно-производственная компания «РОСТ», 2015. С. 99-102.

8. Akhmetov R. R. Transformation of the capital market stability model under the influence of the financial globalization // Asian Social Science. 2015. № 11. Pp. 123-130. DOI: 10.5539/ass.v11n11p123

9. Дараселия Г. Т. Способы предупреждения ипотечных рисков // ГИАБ. 2014. № 9. URL: http://cyberleninka.ru/article/n/ sposoby-preduprezhdeniya-ipotechnyh-riskov (дата обращения: 29.11.2017).

10. Brunnermeier M. K., Sannikov Yu. A Macroeconomic Model with a Financial Sector // American Economic Review. 2014. № 104 (2). Pp. 379-421. DOI: 10.1257/aer.104.2.379

11. Медведева И. А. Территориальное неравенство доходов населения в России // Наука Красноярья. 2017. Т. 6, № 3-3. С. 153-155.

12. Одинец Д. А., Черемухин А. Д. Факторы, влияющие на безработицу // Социально-экономические проблемы развития муниципальных образований: материалы и доклады XXII Международной научно-практической конференции. Княгинино: Нижегородский государственный инженерно-экономический университет, 2017. С. 219-224.

13. Лаврова М. И., Худорошкова М. А. Совершенствование оценки объекта залога в целях ипотечного кредитования // Молодой ученый. 2016. № 10-5 (114). С. 33-36.

14. Kruger S. The effect of mortgage securitization on foreclosure and modification // Journal of Financial Economics. 2014. URL: http://scholar.harvard.edu/files/skruger/files/securitization_and_foreclosure.pdf

15. Аксенов В. С., Голиков П. С. Российский рынок секьюритизации активов: тенденции и факторы развития // Экономический журнал. 2014. № 1 (33). URL: http://cyberleninka.ru/article/n/rossiyskiy-rynok-sekyuritizatsii-aktivov-tendentsii- i-faktory-razvitiya (дата обращения: 29.11.2017).

16. Клюева М. С., Зеленская Ю. А. Безработица в Северо-Кавказском федеральном округе и ее социальные последствия // Материалы VI Всероссийской научно-практической конференции «Актуальные проблемы юриспруденции в современном мире» 14-15 апреля 2016 г. URL: http://mosi.ru/en/node/5925 (дата обращения: 21.09.2017).

17. Есипов А. В., Леонченкова Т. А. Банковские риски залогового кредитования // Ученые записки Международного банковского института. 2016. № 16. С. 90-98.

18. Shautin S. V. Methods for mortgage portfolio refinancing cost reduction under mortgage securitization: The case of Russian originators // Finance and Credit. 2017. № 23. Pp. 2858-2870. DOI: 10.24891/fc.23.47.2858

19. Нурылгаянова А. А. Совершенствование структуры портфеля ипотечных кредитов коммерческого банка // World science: problems and innovations: сборник статей победителей V Международной научно-практической конференции. Пенза: Наука и Просвещение (ИП Гуляев Г.Ю.), 2016. С. 231-234.

20. Алпацкая И. Е., Алпацкий Д. Г. Тенденции развития российского рынка ипотечных ценных бумаг в условиях кризиса // Экономика и предпринимательство. 2016. № 4-1 (69-1). С. 731-734.

21. Бондарь А. П., Федоров И. А., Мокронос В. И. Инструменты поддержки банком России ипотечного жилищного кредитования // Альманах современной науки и образования. 2016. № 4 (106). С. 24-26.

22. Basel III Document Revisions to the securitisation framework // Bank for International Settlements. 11 December 2014. Pp. 1-43.